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[나민호 투자전략] 미중 무역분쟁 완화와 한국은행 금리 인상에 주목해야

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작성자 ETF Trender 댓글 1건 작성일 18-11-26 11:39

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[나민호 투자전략] 국외 미중 무역분쟁 완화와 국내 한국은행 금리 인상에 주목해야

 

 

나민호 (메이크잇 전문위원)

 

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이번 주 주식시장은 그동안 한국 증시를 짓눌러왔던 대내외 악재들이 거의 대부분 드러나는 한 주간이 될 전망이다. 


그동안 한국 주식시장 상승에 발목을 잡았던 악재로는 첫째 미중 무역분쟁, 둘째 미국 금리 인상, 그리고 셋째 국내 변수로 한국은행의 금리 인상에 대한 정책결정 부담으로 요약할 수 있다.


물론 국내 기업의 실적 둔화와 세계 경제성장률 둔화라는 더욱 기본적인 요인이 있지만 3대 악재로 인하여 경제상황이 더욱 악화된 것이 사실이다. 그런 점에서 이번 주는 향후 국내 주식시장의 향배를 가늠할 수 있는 한 주간이라고 해도 과언이 아닐 것이다.  과연 이런 3대 악재가 해소될 수 있을까? 

  

외부 악재로 꼽을 수 있는 미중 무역분쟁과 미국 FRB의 금리 인상은 최근 동향으로 볼 때 점진적이지만 해결되는 방향으로 진행될 것으로 보이며 최소한 지금 상황보다 더 악화될 것으로 보이지 않는다. 

  

우선 오는 30일부터 이틀간 아르헨티나에서 개최되는 주요 20개국(G20) 정상 회의 기간 중에 미중 정상회담이 열릴 예정이다. 시장의 관심은 미중 정상회담을 계기로 양국의 무역분쟁이 해빙 무드에 들어갈지 집중하고 있다. 회담을 앞두고 협상 일정과 구성원 등이 확정되면서 미중 무역분쟁 완화에 대한 기대감이 높아질 수 있는 시기다. 

  

미국과 중국의 무역분쟁이 수개월 만에 양 정상의 협상으로 마침표를 찍는다면, 한국 증시의 불확실성이 걷히면서 반등을 모색할 수 있다. 양 정상의 만남을 앞두고 우리 시장에는 기대감과 실망감을 안겨주는 엇갈린 뉴스가 들려오면서 등락을 반복할 것으로 예상된다. 다만 트럼프 대통령의 협상 방식이나, 여전한 미국과 중국의 이견 등을 고려하면 지나치게 낙관할 수는 없는 상황이다.

  

두 번째 악재로 꼽히는 미국 금리 인상도 지난주 미국의 경기 침체론이 불거지면서 미국 연방준비제도(연준)의 금리 인상이 늦춰질 가능성이 대두됐다. 지난 14 일 세계경제가 위축 국면 징후를 보인다는 조심스러운 견해를 밝힌 바 있는 FRBDML 제롬 파월 의장이 이번 주 연설에서 통화 완화에 선호적인 발언을 한다면 신흥국 증시에 우호적으로 작용할 수 있다. 연준의 금리 인상 지연 가능성은 달러 약세 요인이어서 국내 증시에도 긍정적이다. 

  

마지막 세 번째 부담감으로 꼽히는 국내 요인으로는 30일 한국은행 금융통화위원회의의 기준금리 결정이다. 시장에서는 한국은행이 이번 회의에서 기준금리를 연 1.50%에서 연 1.75%로 0.25% 포인트 올릴 것으로 전망하고 있다. 이번에 금리를 올리면 지난해 금리 인상 이후 1년 만이다. 국내 가계 부담 및 소비 위축 등 여러 가지 문제점도 있지만 미국금리와 역전현상을 보이고 있는 현시점에서 한국은행이 또다시 금리 인상을 늦추는 것도 큰 부담으로 작용할 것이다.


지난주부터 시작한 미국의 연말 쇼핑 시즌인 추수감사절부터 시작된 블랙프라이데이 매출이 전년 보다 23% 이상 증가함에 따라 소비 위축을 염려하던 세계의 우려감을 잠식시키고 있고 미국 주식시장에도 재차 반등의 모멘텀으로 작용할 것으로 보인다. 


아직까지 자발적인 재료로 상승 전환하기 어려운 국내 주식시장은 주 중반까지는 이런 재료들의 진행 여부에 따라 짙은 관망세를 보이다가 주 후반으로 갈수록 미중 무역분쟁이나 미국금리 인상 우려에 대한 긍정적인 소식이 전해지며 점진적인 반등세를 나타낼 것으로 보이므로, 종합주가지수는 지난주 저점 수준인 2,040 포인트에서는 매수 우위의 투자전략이 바람직해 보인다.

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댓글목록

유니스님의 댓글

유니스 작성일

이사님  감사합니다~~~~


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