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[ETF 브리핑] ETF 시장의 Risk-Off 시그널, 중국은 다르다

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 19-04-15 13:36

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ETF 시장에서 다시 Risk Off 시그널이 등장했다. 작년 가을부터 2019년 증시에 대한 불안감이 짙어지면서 금 ETF 로 자금이 유입되었다. 하지만 미-중 무역분쟁 및 브렉시트 이슈 완화에 글로벌 증시가 상승하면서 금 ETF에서 자금은 이탈하는 듯 했다. 하지만 3월, 장단기금리차 스프레드가 역전에 가까워지면서 금 ETF 로 자금 유입이 재개되는 모습이다. ETF 투자자들은 ‘채권 같은 주식’보다 더 방어적인 전략을 추구하기 시작한 것이다.

 

 

 

ETF 시장에 다시 등장한 Risk-Off Signal, 하지만 중국은 다르다

 

글로벌 ETF 자금은 3월 22일 장단기금리차가 역전에 가까워 지면서 주식보다는 채권 ETF로 자금이 쏠렸다. 3월 22일 전까지 주식 ETF로의 자금 유입이 극대화되었던 것이 무색할 정도로 주식 ETF에서는 자금이 순유출 되었고 채권 ETF로는 순유입되었다. ‘채권 같은 주식’에 투자하던 금액 마저 더 방어적인 전략을 취하는 ETF들과 채권으로 이동했다. 주식 ETF (-$1.9bn), 채권 ETF (+$4.4bn), 원자재 ETF (+$0.7bn).

 

개별 ETF 자금 흐름에서도 Risk off 모드가 확인된다. 장단기금리차 역전이 ETF 시장에서도 큰 영향력을 행사했는데, 3월 22일을 기점으로 ‘채권 같은 주식’보다 더 높은 방어 전략을 추구하는 ETF들로 자금 유입이 강해졌다. 금과 낮은 변동성을 추구하는 ETF로 자금 유입이 특징적인 것을 보면 말이다. 장단기 금리차 역전 이후 미국 기준금리 하향 의견까지 등장하면서 SPDR 미국 금융섹터 ETF 자금 유출 규모는 확대되었다. 이와 더불어 중국 머니 마켓 ETF에서도 추가적으로 금액이 빠졌는데, Risk Off 시그널이 곳곳에 보이는 와중에도 중국 증시 방향은 여전히 상승 가도를 그릴 것으로 예상된다.

 

 

 

원문보기 : [SK증권] Trend를 보고 만드는 ETF Direction (2019.4.3.) 

              김수정 연구원 soojungkim@sk.com

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