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[김영익 주간경제] 잠재 GDP 밑도는 경제성장... 하반기 기준금리 인하 예상

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 19-06-10 10:11

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한국은행 03.jpg

 

 

 

물가 안정과 잠재 GDP 밑도는 경제성장... 하반기 기준금리 인하 예상

주간 주식시장 동향 및 주요 경제 이슈 (2019.6.10~2019.6.14.)

 

미국 고용 증가세 둔화 등 일부 경제지표 부진... 금리 인하 가능성 높아지며 주가 상승

 


김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)


메이크잇 고문, 서강대 김영익 교수 프로필 01-2.png

 


 

1. 지난주(6월 3일~6월 7일) 동향


(1) 글로벌 주식시장

 

 - 미국의 고용 등 일부 경제지표 부진으로 금리 인하 가능성 높아지며 주가 상승

 

 <그림 1> 주요국의 주가 등락률 비교

주간 주요국의 주가 등락률 비교_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(2) 한국, 5월 소비자물가

 

 - 5월 소비자물가 전년동월비 0.7%(1~5월 0.6%) 상승

 - 물가 안정과 잠재 GDP를 밑도는 경제성장으로 하반기 기준금리 인하 예상

 

 <그림 2> 경기 부진과 물가 안정

경기 부진과 물가 안정_20190610.png

 (주: GDP 갭은 실제와 잠재 GDP의 % 차이)

 (자료: 한국은행, 통계청)

 

 

 

(3) 미국, 5월 ISM 제조업 지수

 

 - 5월 52.1, 지난해 8월 60.8 이후 하락세

 - 하반기 후반에는 50 이하로 하락하면서 제조업 경기 수축 국면 진입 예상

 

 <그림 3> ISM 제조업지수와 주가

ISM 제조업지수와 주가_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(4) 미국, 5월 고용동향

 

 - 5월 비농업부문에서 7.5만 개 고용 증가 (예상 17.5만 개 크게 하회)

 - 올해 1~5월 평균도 16.4만 개로 지난해 (22.3만 개)보다 대폭 감소

 - 하반기로 갈수록 고용 증가세 둔화로 금리 인하 가능성 높아져

 

 <그림 4> 미국 고용 추이

미국 고용 추이_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(5) 미국, 4월 무역수지

 

 - 미중 무역전쟁 영향으로 수출입 감소

 

 <그림 5> 미국 수출입과 무역수지 추이

미국 수출입과 무역수지 추이_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

2. 이번 주(6월 10일~14일) 주요 경제 이슈 및 전망

 

 (1) 한국, 4월 중 통화 및 유동성

 

 - 단기 유동성(=M1/M2 비율) 상대적 축소, 주가 조정

 

 <그림 6> M1/M2 비율과 주가

M1 M2 비율과 주가_20190610.png

 (자료: 한국은행, KRX)

 

 

 

(2) 미국, 5월 소비자물가

 

 - 2% 안팎에서 안정세 지속 예상

 

 <그림 7> 미국 소비자물가상승률

미국 소비자물가상승률_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(3) 미국, 5월 소매판매와 미시간대학 소비자지수

 

 - 하반기로 갈수록 고용 증가세 둔화되며 소비 위축 전망

 

 <그림 7> 미국 소비심리와 소매판매

미국 소비심리와 소매판매_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(4) 미국, 5월 산업생산

 

 - 올해 들어 산업생산지수 하락, 주가 조정

 

 <그림 8> 산업생산과 주가

미국 산업생산과 주가_20190610.png

 (자료: Bloomberg)

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