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[김영익 주간경제] 미국 금리 동결 예상, 경기둔화로 추가 인상 어려울 듯

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 19-01-28 09:33

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미국 금리 동결 예상, 장단기 금리차 축소와 경기둔화로 추가 인상 어려울 듯

주간 주식시장 동향 및 주요 경제 이슈 (2019.1.28~2019.2.1.)

 

한국은행, 올해 경제성장률 2.6% 전망... 대중 수출과 반도체 수출 감소로 더 낮아질 가능성 높아


김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)


메이크잇 고문, 서강대 김영익 교수 프로필 01-2.png

 


 

1. 지난주(1월 21일~25일) 동향


(1) 글로벌 주식시장

 

 - 한국 등 신흥시장 중심으로 상승

 

 <그림 1> 주요국의 주가 등락률 비교

주간 주요국의 주가 등락률 비교_20190128.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(2) 한국은행, 올해 경제성장률 2.6%

 

 - 지난해 10월 전망치(2.7%)보다 0.1% 포인트 하향 조정

 - 대중 수출과 반도체 수출 감소로 경제성장률 더 낮아질 가능성 높아

 

 <그림 2> 한국은행 주요 경제지표 전망

한국은행의 주요 경제지표 전망_20190128.png

 (자료: 한국은행)

 

 

 

(3) 한국, 2019년 1월 소비자동향지수

 

 - 1월 소비자심리지수 97.5로 전월(96.9)보다 소폭 개선

 - 그러나 100 이하로 가계가 과거 평균보다 나쁘다고 평가

 

 <그림 3> 소비심리와 주가 추이

소비심리와 주가 추이_20190128.png

 (자료: 한국은행, 한국거래소)

 

 

 

(4) 미국, 2018년 12월 경기선행지수

 

 - 12월 컨퍼런스보드 경기선행지수 전월비 0.1% 하락

 - 2018년 9월 정점 이후 하락 추세, 경기 둔화 예고

 

 <그림 4> 미국 경기선행지수와 주가

미국 경기선행지수와 주가_20190128.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

2. 이번 주(1월 28~2월 1일) 주요 경제 이슈 및 전망

 

(1) 미국, FOMC

 

 - 연방기금금리 2.25~2.50% 동결 예상

 - 장단기 금리 차이 축소 등이 시사하는 것처럼 경기둔화로 올해 금리 인상 어려울 전망

 

 <그림 5> 미 연준의 통화정책 추이

미 연준의 통화정책 추이_20190128.png

 (자료: Fed)

 

 

 

(2) 미국, 1월 고용 및 소비자심리지수

 

 - 1월 비농업 부문 고용 16.5만 개 증가 추정 (2018년 12월 31.2만 개)

 - 실업률은 전월과 같은 3.9% 유지

 - 실업률이 점차 오르고 소비심리도 위축될 전망

 

 <그림 6> 미국 실업률 상승과 소비심리 위축 전망

미국 실업률 상승과 소비심리 위축_20190128.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(3) 미국, 1월 ISM 제조업지수

 

 - 1월 54.5로 50 상회 지속 추정

 - 그러나 지난해 8월(61.3)을 정점으로 감소, 제조업 경기 확장 속도 둔화

 

 <그림 7> ISM 제조업지수 하락과 주가 조정

ISM 제조업지수 하락과 주가 조정_20190128.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

 

(4) 통계청, 2018년 12월 산업활동동향


- 경기종합지수 하락 추세 지속

 

 <그림 8> 동행지수와 선행지수순환변동치 추이

동행지수와 선행지수순환변동치 추이_20190128.png

 (자료: 통계청)

 

 

 

(5) 한국은행, 1월 기업경기실사지수

 

 - 기업심리 위축 지속

 

 <그림 9> 한국은행 BSI 추이

한국은행 BSI 추이_20190128.png

 (자료: 한국은행)

 

 

 

(6) 산업통상자원부, 1월 수출입 동향

 

 - 반도체와 대중 수출 감소로 전년 동월비 마이너스 예상

 - 일평균 수출과 주가(KOSPI)는 상관계수가 0.88로 매우 높음

 

 <그림 10> 일평균 수출금액 감소와 주가 조정

일평균 수출금액 감소와 주가 조정_20190128.png

 (주: 1월 주가는 25일, 수출은 20일 기준)

 (자료: 한국거래소, 산업통상자원부)

 

 

 

(8) 주간 금융시장 전망

 

 - 주가: KOSPI, 2145~2210 변동 예상

 - 금리: 국고채 3년, 1.80~1.83% 전망

 - 환율: 원/달러 환율, 1120~1130원 예상

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