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[김영익 주간경제] 미국 건설경기 위축, 소비심리 및 경기 둔화 예고

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 18-11-19 10:00

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미국 건설경기 위축, 소비심리 및 경기 둔화 예고

주간 주식시장 동향 및 주요 경제 이슈 (2018.11.19~11.23)

 

한국 3분기 가계신용 가계 부채 증가세, 금리인상 논란 지속


김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)

 

메이크잇 고문, 서강대 김영익 교수 프로필 01-2.png

 

 

 

1. 지난주(11월 12일~16일) 동향


(1) 글로벌 주식시장

 

 - 선진국 주가 하락, 중국과 브라질 등 신흥시장 주가 상승

 - 한국 주가도 소폭 상승

    

 <그림 1>  주간 주요국의 주가 등락률 비교

주간 주요국의 주가 등락률 비교_20181119.png

 (주: 세계, 선진국, 신흥국 주가는 MSCI 기준, 자료: Bloomberg) 

 

 

(2) 한국, 9월중 통화 및 유동성

 

 - 9월 M2 증가율 6.4%

 - 8월 6.7% 보다 소폭 하락, 그러나 1~8월 평균 6.1% 보다 높아


 <그림 2> 통화증가율 추이

통화 증가율 추이_20181119.png

 (자료: 한국은행)


 - 통화승수 지속적 하락

 - 9월 통화승수(=M2/본원통화) 15.6으로 1996년 4월(15.5) 이후 최저치 기록

 


<그림 3> M1/M2 비율 감소, 주가 조정

M1 M2 비율 감소, 주가 조정_20181119.png

 (자료: 한국은행)



(3) 미국 주요 경제지표

 

 - 10월 소비자물가, 전년동월비 2.5% 상승. 근원 물가도 2.2% 상승

   12월 금리 인상 요인

 - 10월 소매 판매, 전월비 0.6% 증가   

   GDP의 70%를 차지하고 있는 소비가 경제성장 주도

   주택경기의 위축, 주가 조정으로 내년 상반기에는 소비심리 위축 전망

 - 10월 산업생산, 전월비 0.7% 증가. 생산 확대 추세 지속

 - 종합적으로 미국 경기 확장 지속

 - 그럼에도 주가는 10월 말 현재 고용, 소매판매, 산업생산 등으로 추정해보면 17% 정도 과대평가, 조정국면 예상

       

<그림 4> 미국 주가, 경기 과대평가, 조정국면 진입

미국 주가, 경기 과대평가, 조정국면 진입_20181119.png

 (자료: 미 상무부, Bloomberg)

 

 

 

2. 이번 주(11월 19~23일) 주요 경제 이슈 및 전망


(1) 한국, 3분기 가계신용

 

 - 가계 부채 증가세 

 - 금리인상 논란 지속



(2) 한국, 9월 국제투자대조표

 

 - 경상수지 흑자 지속으로 대외채권(순채권) 확대

 - 단기채무비율 안정 수준

   2분기 대외채무 중 단기 비중: 28.4%

   이 비율이 2007년 1분기에 53.6%, 외환위기 초래  


<그림 5> 경상수지 흑자로 순채권 확대추세

경상수지 흑자로 순채권 확대 추세_20181119.png

 (자료: 한국은행)

 

 

(3) 미국 주요 경제지표

 

 - 10월 주택착공건수, 기존주택매매: 올해 들어 건설경기 둔화 지속

 - 10월 내구재 주문: 설비투자도 둔화 추세

 - 10월 컨퍼런스보드 경기선행지수 전월비 0.1% 증가, 경기둔화 예고    


<그림 6> 모기지금리 상승으로 주택경기 둔화

모기지금리 상승으로 주택경기 둔화_20181119.png

 (자료: Bloomberg)

 

 

(4) 금융시장 전망

 

 - 주가: 소폭 상승 예상

 - 금리: 국고채 3년 수익률 1.96% 안팎에서 안정 전망

 - 환율: 원/달러 환율 소폭 상승 예상 

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