통화정책 완화 기대감, 선진국 주가 상승

주간 주식시장 동향 및 주요 경제 이슈 (2019.4.1~2019.4.5.)

한국, 가계와 기업의 경제심리 지수 위축 지속

김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)

1. 지난주(3월 25일~29일) 동향

(1) 글로벌 주식시장

- 통화정책 완화 기대로 선진국 주가 상승

- 그러나 한국, 일본 등 아시아 주요국 주가는 하락

<그림 1> 주요국의 주가 등락률 비교

(자료: Bloomberg)

(2) 한국, 3월 경제심리지수 위축

- 가계와 기업의 경제심리 지수 위축 지속

<그림 2> 경제심리지수 위축

(자료: 한국은행)

(3) 한국, 2월 산업활동동향

- 2017년 9월부터 선행지수순환변동치 감소세 지속

- 4월 이후 반등 예상되나, 그 폭은 크지 않을 전망

<그림 3> 동행지수 및 선행지수순환 변동치 하락세 지속

(자료: 통계청)

(4) 미국, 3월 소비자신뢰지수

- 3월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수 124.1로 전월(131.4)보다 하락

- 하반기로 갈수록 주가 조정과 더불어 소비심리도 위축 예상

<그림 4> 미국 주가와 소비심리

(자료: Bloomberg)

(5) 미국, 2018년 4분기 경상수지

- GDP 대비 2.6%로 확대 추세, 재정적자도 확대

- 미 정책당국, 달러 가치 하락 유도 예상

<그림 5> 미국 경상수지 및 재정수지 적자 확대 추세

(자료: Bloomberg)

(6) 미국, 2월 기존주택매매

- 금리 하락으로 주택경기 반등

<그림 6> 모기지 금리와 기존주택매매

(자료: Bloomberg)

(7) 미국, 1월 개인소비지출물가

- 연준의 통화정책 목표치(2%) 이하에서 안정

- 하반기 갈수록 경기 둔화, 물가 안정으로 금리 인하 압력 높아질 전망

<그림 7> 개인소비지출물가상승률 추이

(자료: Bloomberg)

2. 이번 주(4월 1일~5일) 주요 경제 이슈 및 전망

(1) 한국, 3월 소비자물가

- 올해 소비자물가상승률 1% 안팎에서 안정 전망

- 시장금리 하양 안정 요인으로 작용

<그림 8> 한국, 소비자물가 상승률 안정

자료: 통계청

(2) 미국, 3월 ISM제조업 지수

- 2월(54.2)과 유사 예상, 지난해 10월 이후 감소 추세

<그림 9> ISM 제조업 지수와 주가

(자료: Bloomberg)

(3) 미국, 3월 고용동향

- 비농업부문에서 17.8만 개 증가 예상

- 올해 1~3월 평균은 18.6만 개로 지난해(22.3만 개)보다 감소 예상

<그림 10> 고용동향

(자료: Bloomberg)

3. 주간 금융시장 전망

- 주가: KOSPI, 2110~2170 변동 예상

- 금리: 국고채 3년, 1.68~1.74% 전망

- 환율: 원/달러 환율, 1110~1140원 예상