[김영익 주간경제] 미국 소비자기대지수 하락 예상, 경기 확장 속도 둔화 > 전문가 칼럼

미국 소비자기대지수 하락 예상, 경기 확장 속도 둔화

주간 주식시장 동향 및 주요 경제 이슈 (2018.10.29~11.02)

한국 선행지수순환변동치 하락, 경기 둔화 추세

김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)

1. 지난주(10월 22~26일) 동향

(1) 글로벌 주식시장

 - 미국을 중심으로 세계주가지수(MSCI 기준) 3.8% 하락

 - 한국 주가 하락률(KOSPI, -6.0%)은 선진국(-3.8%)은 물론 신흥국(-3.3%)보다 컸음

 <그림 1>  주간 주요국의 주가 등락률 비교

  (주: 각국의 대표 주가지수 기준, 자료: Bloomberg)

(2) 한국 3분기 GDP 발표

 - 3분기 경제성장률 전기비 0.6%, 전년 동기비 2.0%로 블룸버그 컨센서스 0.8%, 2.3%보다 낮아

 - 고정투자의 경제성장 기여도 -1.4% 포인트

 - 순수출의 기여도 1.7% 포인트

 - 세계경제성장과 반도체 수출 둔화로 저성장 지속 예상

 <그림 2> 한국의 분기별 경제성장률 추이

  (자료: 한국은행)

(3) 미국 3분기 GDP 발표

 - 연율로 3.5% 성장, 컨센서스 3.3%보다 높아

 - 2분기 4.2% 이후 둔화 추세 예상

 - 건설투자 4.0% 감소, 수출 3.5% 감소, 설비투자 0.8% 증가

 - GDP의 69.5%를 차지하고 있는 소비가 4.0% 증가, 경제성장에 크게 기여

 - 주택과 주가 하락으로 소비가 위축되면서 2019년 경기 정점 예상

<참고> 모기지 금리 상승에 건설업종 주가 큰 폭 하락

 - 모기지 금리(30년), 2016년 8월 3.44%(월평균)에서 2018년 9월 4.63%로 상승

 - 다우 건설업종주지수 1월 말 이후 41% 하락

 <그림 3> 모기지 금리 상승으로 건설업종 주가지수 하락

  (자료: Bloomberg)

2. 이번 주(10월 29~11월 2일) 주요 경제 이슈 및 전망

(1) 미국 주요 경제지표: 경기 확장 속도 둔화

 - 9월 개인소비지출물가지수: 전년 동월비 2.0% 상승으로 8월(2.2%) 보다 둔화

                                      시장 금리 하락 요인

 - 10월 컨퍼런스보드 소비자기대지수: 136.0으로 전월(138.4)보다 하락 예상

 - 10월 ISM 제조업 지수: 59.0으로 전월(59.8)보다 소폭 하락

 - 10월 비농업부문 고용: 19.3만 개 증가, 1~8월 평균 21.1만 개보다 소폭 하락

                                 실업률 3.7%     

 <그림 4> 미국의 실업률과 소비심리

  (자료: Bloomberg)

(2) 한국의 경제지표: 경기 둔화 추세

 - 10월 한국은행 기업경기실사지수(BSI): 기업 투자심리 위축

 - 10월 소비자물가: 전월비 0.2% 하락 예상, 근원물가 1%대 초반에서 안정

 - 10월 수출: 반도체 중심 견조한 증가세

 - 9월 산업활동동향: 산업 생산 감소 등 경제 활동 부진

                           동행 및 선행지수순환변동치 하락세

 <그림 5> 선행지수순환변동치 하락, 경기 둔화

  (자료: 통계청)

(3) 금융시장 전망

 - 주가: 소폭 상승 예상

 - 금리: 국고채 3년 수익률 2% 안팎에서 안정

 - 환율: 원/달러 환율 1,135~1,160원 변동 예상