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[김영익 주간경제] 경제성장률, 잠재성장률 하회 예상... 금리 인상 가능성 낮아져

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작성자 ETF Trender 댓글 2건 작성일 18-10-22 10:18

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올해와 내년 경제성장률, 잠재성장률 하회 예상... 금리 인상 가능성 낮아져

주간 주식시장 전망 및 주요 이슈 (2018.10.22~26)

 

3분기 GDP 발표, 주로 설비 및 건설투자 감소에 기인


김영익 (경제칼럼니스트, 서강대 경제대학원 교수)

 

메이크잇 고문, 서강대 김영익 교수 프로필 01-2.png

 

 

 

1. 지난주(10월 15~19일) 동향


(1) 글로벌 주식시장

 

  - 지난 주 글로벌 주가는 전주의 폭락에서 벗어났음

  - 그러나 중국 경제성장률 둔화와 더불어 중국 및 주변 국가 주가는 하락  

    

  <그림 1>  주간 주요국의 주가 등락률 비교

주간 주요국의 주가 등락률 비교_20181022.png

  (주: 각국의 대표 주가지수 기준, 자료: Bloomberg)


 

 

(2) 중국 3분기 GDP 발표

 

  - 전년 동기비 6.5% 성장(컨센서스 6.6%)

  - 2009년 1분기 6.4% 이후 최저치

  - 투자 중심으로 성장하는 과정에서 기업 부채 크게 증가

    (GDP 대비 기업 부채 비율: 2008년 92%에서 2018년 1분기 164%로 증가)

  - 기업 구조조정 과정에서 중국 경제 성장률 지속적으로 낮아질 전망

  - 이런 구조조정이 2020년 상반기까지 지속되고, 주가 조정도 계속될 전망


  <그림 2> 중국의 경제성장률 추이

중국의 경제성장률 추이_20181022.png

  (자료: Bloomberg)


 

 

(3) 한국은행, 경제성장률 전망 하향 조정

 

  - 10월 전망에서 올해와 내년 경제성장률을 2.7%로 전망

    7월 전망보다는 0.2% 포인트 하향

  - 2019년 소비자물가 상승률도 1.9%에서 1.7% 낮춰

  - 현재의 한국의 잠재성장률 2.9%로 추정

  - 잠재성장률보다 낮은 성장으로 물가 및 금리 안정 전망


  <그림 3> 한국은행의 주요 경제지표 전망 

한국은행의 주요 경제지표 전망_20181022.png

  (자료: 한국은행 (2018.10.18))


 

 

2. 이번 주(10월 22~26일) 주요 경제 이슈 및 전망


(1) 글로벌 주식시장

 

  - 10월 초 급락에서 벗어나 완만한 상승세 예상

 

  <그림 4> KOSPI 동향 및 전망

  KOSPI 동향 및 전망_20181022.png

  (주: 미 국채(10년) 수익률, 호주달러/스위스프랑, 엔/달러, VIX 등을 활용하여 방향을 보기 위해 작성.

       일별 시차상관계수의 변화에 따라 수정될 수 있음)

 

 

 

(2) 글로벌 주요 경제이슈

 

  (2-1) 미국, 3분기 GDP 발표

       - 컨센스 3.3%

       - 지난 2분기(4.2%)를 고점으로 낮아지는 추세

       - 트럼프 정부의 감세 효과가 사라지고, 지속적인 금리 인상 영향(2015.12~2018.9, 8차례 인상) 때문

       - 금리 인상은 2년 정도 시차를 두고 생산, 소비 등에 본격적으로 영향


    <그림 5> 미국의 경제성장률 추이

  미국의 경제성장률 추이_20181022.png

   (자료: 미국 상무부)


 (2-2) 한국, 3분기 GDP 발표

       - 컨센서스 2.3%로 상반기 2.8%보다 낮아져

       - 주로 설비 및 건설투자 감소에 기인

       - 올해와 내년 경제성장률이 잠재성장률(2.9%)를 하회할 것이기 때문에 금리 인상 가능성 낮아보임


  <그림 6> 한국의 GDP갭과 소비자물가상승률

  한국의 GDP갭과 소비자물가상승률_20181022.png

   (주: GDP갭은 실제와 잠재 GDP의 % 차이, 자료: 한국은행, 통계청)

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댓글목록

파인애플님의 댓글

파인애플 작성일

감사합니다

임병철님의 댓글

임병철 작성일

전체적인 경제상황을 잘 알 수 있었습니다


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