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[코스닥 150 ETF] 구성 종목 - 우리산업

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작성자 ETF Trender 댓글 4건 작성일 18-10-30 15:12

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코스닥 150 ETF 구성종목 분석 - 우리산업

 

박창윤 (메리츠종금증권 프라임금융센터)

 

 

 

1) 개요

 

 - 2015년 설립 (인적분할) 347명, 자본금 45.66억 원. 기흥 본사

 - 김정우 대표_ 창업주의 2세 경영인. 다소 보수적인 조직 분위기

 - 관계사_ 우리엠오토모티브 (만도와의 JV 통한 전장사업 영위. 2017년 설립), 우리플라텍, 위켐, 일렉스

 - 모회사_ 우리산업홀딩스 (1989년 설립, 김명준 대표_ 한라그룹 출신), 자본금 94.43억 원

 

  

 

2) 주주

 

 - 우리산업홀딩스 39.46%, 스탠다드라이프 5.8% (현재 Exit 진행 중, 평단 1만 원대 초반), NH-아문디 3.22%, 템플턴 자산운용 3.1%, 기타 45%

 - 최근 스탠다드라이프 및 개인물량 기관 순매수 지속

 - 기존 삼성/한투 커버 + 9월 이후 골든브릿지/하나금융/신한금융 으로 신규 커버리지 확대

 

 

 

3) 주요 제품

 

 ㄱ) hvac 액츄에이터_ 25%

   - 2017년 5800만 개, ms 2위/1위는 발레오, 기존 3개에서 차량 고급화로 많게는 12개까지 확대

 

 ㄴ) ptc/cod 히터_ 16.9%, 

   - 2017년 110만 대 (내수 60만/수출 50만), 차량 유입 공기를 직접 가열 차량 내부 온도를 상승시키는 메인/보조용 난방장치

   - 매출 비중 상승 추이

   - 경쟁자 1.5세대, 동사는 3세대 -> 4세대/ 테슬라 10년 납품 레퍼런스 및 가격경쟁력

   - 덴소향 올해 말 내년 상당히 큰 규모의 수주 예상. 원래 덴소가 카템 제품 사용하다 사이가 멀어지면서 올해 7월에 첫 물량 유럽향 저전압 ptc 1,470만 달러/ 피아트향 5천만 달러 등 수주 나오고 있음.

 

 ㄷ) 컨트롤헤드_ 17%,
   - 2017년 470만 대, 공조제어기

 

 ㄹ) 글러치코일_ 10.4%

   - 차량의 에어컨용 컴프레서에 장착. 최근 줄어드는 추이

 

 ㅁ) 전류센서 및 epb(전기식 주차브레이크 액츄에이터)_ 30%

 

 

 

4) 경영실적(매출/영업이익/영업이익률)

 

  - 2016년_2588/161/6.2%

 

  - 2017년_ 2794/171/6.1%
  - 1h18_1566/76/4.9%

  - 성장_ 2021년 노미네이션 레터 1,020억 원 받았고, 비딩이 잘 될 경우 3,800억 원까지 기대. 매출 더블업 가능.

  - 3Q 매출과 마진 증가할 것으로 기대. PTC 매출 비중과 마진 확대 지속.

  - 3Q 실적 발표의 의미는 2Q PTC히터의 성장성 확인에서 더 나아가 마진율 확대까지 확인하며 실적에 대한 신뢰성 확인하는 부분

    IR을 통해 전사 마진율 전년 수준으로 맞춘다는 뷰. 하반기 마진율 7% 이상으로 기대. 정상화 및 마진 확대.

 

 

 

5) 투자포인트

 

 ㄱ) PTC 히터의 고성장_
   - 전기차/수소차 핵심부품으로 기존 보조 난방기구 -> 주난방기구로 격상되면서 가격과 마진 상승

   - 2017년 480억 원 -> 2018년 620억 원 예상 -> 2019년 900억 원 이상. 신한금융투자 10월 29일 리포트 참조

 

 ㄴ) 밸류 대비 저평가_ 

   - 2019년 이후 21년까지 연평균 30% 이상의 영익 고성장 예상되는 상황에서 PER 15배.

   - 전기차 소재/부품단 올해 리레이팅 진행되며 최소 20배 이상의 밸류 형성 중. 나 홀로 소외되다가 최근 재평가 진행되는 초기 국면

 

 ㄷ) 우리엠오토모티브_ 

   - 핵심 자회사. 지분율 71% (만도 29%)

   - 만도와의 협업으로 현재 주차 보조 센서인 PAS 센서 -> 레이다 및 ADAS, EPB 등 적용 품목 지속 확대

   - 자율주행차 시대를 준비하는 선행 기술 투자 진행 중 

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댓글목록

서한범님의 댓글

서한범 작성일

감사합니다.

강련성님의 댓글

강련성 작성일

감사합니다~^^

신외숙님의 댓글

신외숙 작성일

지금알앗어요ㆍ좋은 정보가 마니 있는데 찾아 볼줄을 몰라서 마니 놓치네요ㆍ감사합니다

조현진지니32님의 댓글

조현진지니32 작성일

방송도 잘 챙겨보고 있습니다 항상 좋은 정보 감사합니다


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